추천사
서문 : 파운데이션을 찾아서, 두 번째 이야기
3부. 발차기 만 번
9. 기초 체력 테스트
사업 모델 분석
재무제표 분석
산업 분석
경쟁력 분석
능력 범위 확인
10. 가치평가라는 환상
평가 지표와 평가 기법
가치란 도대체 무엇인가
할인율은 도대체 무엇인가
기대수익률은 이차원 값이다
프리미엄의 조건
11. 생선 가게 고양이
나쁜 사람들
열어보면 대충 다 나와요
경영진의 깊이
주주환원에 대하여
12. 피셔, 한 가지 발차기
성장주 집중투자
레슨 1. 기업의 성장은 무한하다
레슨 2. 위대한 기업이 위대한 주식이 되는 마법
레슨 3. 사야 할 때, 팔지 말아야 할 때
사실 수집에 대하여
다시, 여기서 그만두셔도 됩니다
투자자의 서재
남은 이야기
주석
“잘 모르고 있던, 잘 안다고 착각했던
필립 피셔의 투자 철학과 노하우를 통찰하다!”
필립 피셔의 어깨너머로 본 주식투자의 의미
저자는 평소 필립 피셔의 투자법을 설명하려면 책 한 권이 필요하다고 강조해왔다. 그 이유는 피셔의 투자법을 이해하려면 주식, 기업, 가치, 수익률, 경영진을 바라보는 관점을 새로이 정립해야 하고, 이 과정을 거쳐야 필립 피셔가 왜 그렇게 경영진을 비롯한 정성적인 요소에 집착했는지, 왜 그것만 가지고 훌륭한 수익률을 일궈낼 수 있었는지, 거시경제나 재무제표, 산업의 경쟁 구도, 심지어 주주환원까지도 부수적인 요인이 되는지를 비로소 이해할 수 있기 때문이다. 이 책은 3부 「3부 발차기 만 번」 한 개의 부와 네 개의 장으로 구성되어 있는데, 전반부(9장, 10장, 11장는 기업분석과 가치평가 방법론 등. 가치와 가격, 돈을 벌 수 있는 원칙, 기업분석과 수익률의 관계에 대한 총집편이면서 피셔를 이해하기 위한 긴 ‘빌드업’이기도 하다.
“시대를 관통하는 피셔의 투자법을
한 줄로 꿰어 집대성하다!”
주식투자에서 기업분석은 포커에서 상대방의 패를 보는 것과 같다
『거인의 어깨』 1권에서 주식이라는 자산이 가진 특별한 속성과 함께 주식으로 훌륭한 수익을 낸 세 명의 투자 거인 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치의 투자 원칙과 그들의 사고 체계를 살펴봤다면, 2권의 「3부 발차기 만 번」에서는 본격적으로 투자에 대한 ‘기초 체력’을 키우는 방법에 대해 네 개의 장으로 나누어 다룬다.
‘9장 기초 체력 테스트’에서는 주식투자자 모두가 궁금해하는 기업분석 방법을 크게 사업 모델, 재무제표, 산업, 경쟁력으로 나누어 각각을 분석하는 방법을 설명한다. 저자가 실제로 투자하며 겪었던 이야기들을 통해 기업분석을 하면서 빠지기 쉬운 함정들, 기업분석에 관한 통속을 깨는 아이디어들을 다룬다.
‘10장 가치평가라는 환상’에서는 앞서 설명한 기업분석을 바탕으로 기업의 가치란 무엇이고, 궁극적으로 투자자가 기대할 수 있는 ‘
