감수자의 글 | 이상건, 미래에셋투자와연금센터장
감사의 글
추천의 글 | 로저 로웬스타인
들어가며 | 당신은 투자해야 한다
1장 가치투자의 기본 원칙
1. 주식투자도 쇼핑하듯 하라
주식시장을 이기는 방법은 이것뿐이다
2. 할인 판매 중인 주식은 어떻게 알 수 있을까?
내재가치에 주목하라
3. 절대로 손해 보지 마라
투자의 안전거리를 지켜라
4. 주가가 이익에 비해 싼 주식을 사라
저PER가 고수익을 낳는다
5. 기업이 가진 자산보다 더 싼 주식을 사라
위험 없는 최고의 투자 기회를 잡는 방법이다
2장 황금 같은 가치주를 찾아라
6. 우당탕 떨어지는 주식
주가 하락은 양날의 칼이다. 나쁜 점이 있으면 좋은 점도 있다
7. 기업 내부자가 살 때 따라 사라
기업을 그들만큼 잘 아는 사람들도 없다
8. 찾으라, 그러면 구할 것이요
할인 중인 주식을 어떻게 찾을까?
9. ‘싼 게 비지떡’인 주식도 있다
주가가 왜 싼지 살펴보라
10. 기업 건강검진 Ⅰ
투자 실수를 피하려면 기업의 기초체력을 점검하라
11. 기업 건강검진 Ⅱ
기업의 기초체력이 괜찮다면 얼마나 이익을 내고 있는지 살펴보라
12. 기업 건강검진 Ⅲ
16가지 질문을 통해 기업의 미래를 가늠하라
3장 해외로 눈을 돌려라
13. 해외로 눈을 돌리면 기회가 두 배로 늘어난다
해외 투자는 위험을 분산시킨다
14. 로마에 가면 로마법을 따르라
해외 주식에 투자하려면 외국의 회계기준을 이해하라
15. 해외 투자의 또 다른 변수, 환율
환율로 차익을 얻으려는 생각은 버려라
16. 선진국에 투자하라
절대 손해 보지 말라는 원칙은 해외 투자에서도 유효하다
4장 시장에서 승리하는 법
17. 투자는 단거리 달리기가 아니라 마라톤이다
중요한 것은 등락의 타이밍이 아니다.
항상 주식시장에 머물러 있어야 한다는 것이다
18. 매수 후 보유? 정말?
주식과 채권, 어디에 투자할 것
미국 역사상 가장 탁월한 투자자
벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 윌터 슐로스의 파트너 ‘트위디 브라운’
100년간 다져진 경험으로 말하는 투자 원칙
주식 투자자들에게 필독 입문서로 꾸준히 사랑받는 『가치투자의 비밀』. 출간 이래 15년간 스테디셀러로 자리 잡은 이 책의 개정판이 출간되었다. 이번 개정판에서는 구판의 내용을 일부 보완하고, 읽기 쉽도록 디자인의 완성도를 높였다. 13년간 2,700% 수익률을 올린 월가의 전설 피터 린치, 버크셔 해서웨이 주식을 8달러에 구입해 9만 달러에 달하는 수익을 올린 워런 버핏. 이들의 공통점은 가치투자를 했다는 것, 그리고 미국 자산운용사 트위디 브라운의 고객이었다는 것이다. ‘값이 쌀 때 사서 비싸게 판다’는 단순하지만 확실한 공식인 가치투자. 가치투자의 살아 있는 역사인 트위디 브라운의 대표 크리스토퍼 브라운은 성공할 수밖에 없는 투자 원칙을 이 책에서 소개한다.
피터 린치 같은 일류 투자자들을 따라 펀드에 투자한 고객들은 모두 큰 이익을 봤어야 한다. 하지만 펀드 고객 중 절반 이상이 오히려 손해를 보게 된다. 이런 일이 벌어지는 이유는 간단하다. 수익률이 제일 좋을 때 투자하고 수익률이 나쁠 때 바로 환매했기 때문이다. 개인 투자자들만 그런 것은 아니다. 투자 좀 해봤다는 자칭 투자 고수들도 이런 함정에 빠지는 일이 부지기수다. 주식투자의 수익은 90%가 전체 투자 기간의 2% 동안 발생한다. 트위디 브라운이 100여 년간 투자 경험을 통해 알아낸 사실이다. 그렇다면 수익률이 좋은 시기에만 시장에 들어가 있으면 고수익을 올릴 수 있을까? 아쉽게도 그렇지 않다. 저자는 이렇게 말한다. “제일 나쁜 것은 시장의 타이밍에 따라 투자할 경우 손실 위험이 잠재 수익률의 거의 2배에 달한다는 점이다.” 고수익을 얻기 위해 저자가 말하는 원칙은 두 가지다. 첫 번째, 주식투자도 쇼핑하듯 하라. 중요한 것은 당신이 주식을 살 때의 가격이다. 두 번째, 시장에 최대한 오래 머물러라. 이것이 바로 가치투자의 핵심이다.
