머리말_ 매수와 매도 버튼 사이에서 감정이 요동칠 때
서문_ 합리적인 투자를 가로막는 심리적 함정들
1장 투자를 시작할 때 우리의 마음속에서 일어나는 일들_ 새로운 투자 아이디어와 테마 탐색하기
선택 설계와 자유주의적 개입주의 | 멀티태스킹과 시스템 1 사고 | 친숙도 편향: 우리는 왜 익숙한 것에 끌리는가 | 외부 관점: 직감을 따르지 말고 질문하라 | 가용성 편향: 경험과 사실은 동의어가 아니다 | 위험 회피: 작지만 확실한 수익 | 편협한 범주화: 세상은 흑백으로 이루어져 있지 않다 | 넓은 범주화: 위험을 선택하는 안전한 방법 | 심리적 회계: 저축을 하면서 신용카드를 쓰는 이유 | 확신 편향: 전문가와 미디어의 최면에서 벗어나라 | 책임 없는 불안: 걱정의 99퍼센트는 일어나지 않는다 | ‘역발상 마켓 타이머’가 되는 법 | 대기업을 선택할 때 주의해야 할 점
2장 무엇을 믿고, 무엇을 믿지 않을 것인가?_ 리서치 시작하기
완벽한 투자의 타이밍은 존재하는가 | 보이는 것이 전부는 아니다 | 전문가의 말을 참고하되, 너무 믿지는 마라 | 후광 효과와 감정 휴리스틱
3장 사색적인 ‘시스템 2’의 목소리를 들어라 _ 종목 심층 분석하기
종합적으로 리서치하기 | 인지적 편안함: 기분이 결정이 되는 순간을 주의하라 | 기업을 파악하는 네 가지 질문을 던져라 | 확인하고, 살펴보고, 검증하라 | 경영진 평가하기 | CEO가 기업 성과에 미치는 영향 | 과신은 모든 심리적 편향의 어머니 | 자신감 과잉 리더가 세운 제국을 조심하라 | CEO의 지분과 대형 인수 거래 | 매몰 비용에 발이 묶이지 않는 사람을 선택하라 | 데이터 분석하기 | 옷을 고르듯 주식도 비교하며 사야 한다 | 편향을 제거하는 예측의 4단계 | 과거의 데이터에서 미래를 예측하는 법 | 의사결정 시 변수에 가중치를 둬라 | 때론 창의력을 발휘해야 할 때도 있다
4장 착각과 과신의 늪에서 벗어나라_ 투자 논거 세우기
판단과 소음 | 극단적 투자 논거의 위험 1: 과
우리는 왜 사야 할 때 팔고, 팔아야 할 때 사는가?
‘느낌’과 ‘희망’에 휘둘리는 당신의 투자를 점검하라!
2015년 12월, 제너럴 일렉트릭(GE의 CEO였던 제프 이멜트는 GE의 제트 엔진과 가스 복합 발전소가 급격한 성장을 주도할 것이라면서 투자자들의 상상력을 자극했다. 그러나 안타깝게도 투자자들의 환호는 고통과 좌절로 바뀌었다. 회사의 주가가 30달러대 초반에서 10달러대로 급락했기 때문이다. 급기야 주가가 한 자릿수로 떨어지고 펀더멘털의 붕괴가 명백해 보이는 그 순간에도 많은 투자자들은 GE가 다시 반등할 것이라는 ‘희망’에 매달렸다. 이런 일은 왜 벌어진 것일까? 투자자들은 왜 수많은 경고 신호를 무시했을까? GE는 카리스마 넘치는 CEO가 있는 누구나가 아는 미국을 대표하는 기업이었다. 이런 점이 투자자들로 하여금 회사를 과신하고, 회사의 이야기를 맹신하고, 집단적으로 위험과 불확실성을 보지 못하도록 편향에 빠지게 한 것이었다.
GE의 사례는 그 어떤 우량주라 할지라도 손실이 발생할 수 있다는 점을 잘 보여준다. 성공적인 투자를 하고 싶은 투자자라면 이러한 본능적인 느낌, 간단히 말해 ‘직감을 믿으라’는 감정적인 충동과 맞서 싸워야만 한다. 큰 실수를 저지르고 있다는 ‘경고 신호’를 찾을 수만 있다면 우리는 더 나은 투자 결정을 내릴 수 있다. 그렇다면 언제, 어떤 감정을 조심해야 하고 이러한 감정적 치우침에 빠지지 않으려면 어떻게 해야 하는 걸까?
투자를 할 때 우리의 마음속에서는 무슨 일이 벌어지는가?
선택의 오류를 막고 투자의 감정적 비용을 줄여주는 행동재무학의 모든 것
이 책은 투자를 더 잘하고 싶고 돈과 감정, 편향, 심리의 교차점에 대해 배우며 교훈을 얻고 싶은 사람들을 위한 일종의 지침서다. 이 책의 저자인 마이클 베일리는 20년 넘게 환경, 사회, 정부 정책을 두루 고려하는 포트폴리오 모델을 연구, 적용하는 분석가로 활동한 인물이다. 그는 개인 투자자를 비롯해 많은 전문 투자위원들조차 명백한 데이터와 숫자
