추천의 글 | ‘도그마’를 깨고 열린 마음으로 공부합시다 _ 홍진채추천의 글 | 다섯 필자의 ‘오색영롱한’ 투자 길잡이 _ 오건영
들어가는 글 | 평판을 잃게 되더라도… _ 윤지호
1장. 투자라는 전쟁터에서 살아남으려면 | 윤지호
주가는 양극단을 오간다 | 숲과 나무를 함께 봐야 하는 이유 | 모든 구간에 유효한 전략은 없다 | 성장과 가치는 연결되어 있다 | 어떤 정보가 투자에 도움되는가 | 나만의 분명한 기준이 있어야 한다 | 이 책에 담긴 내용
2장. 투자 전략: 사이클을 읽으면 전략이 보인다 | 신중호
시장을 보는 애널리스트의 눈
애널리스트가 하는 일 | 투자 전략 수립의 첫걸음, 사이클 이해 | 중앙은행이 가장 중요하다
사이클을 파악하는 핵심 지표 10개
신용 사이클의 핵심 지표 | 경기 사이클의 핵심 지표 | 이익 사이클의 핵심 지표 | 심리 사이클의 핵심 지표
실전 사이클 분석
신용 사이클: 미국 장단기 금리 차부터 살피자 | 경기 사이클: OECD 글로벌 경기선행지수 해석하기 | 이익 사이클: 한국 수출 증가율이 가장 중요하다 | 심리(수급 사이클: 원/달러 환율로 외국인의 속내 알아보기
언제 어디에 투자해야 하나
주식, 채권, 금… 현명한 자산 선택 요령 | 장기 투자자를 위한 실전 자산배분
사이클 판단에 유용한 책들
3장. 경제 분석: 경제지표 무조건 봐야 한다 | 최광혁
한 달 주기로 경제지표 확인하기
미국의 통화정책 전환, 예상보다 길어질 수 있다 | 원/달러 환율의 위험 레벨은? | 한 달 주기로 경제지표 확인하기
경제 분석에 필요한 기초 지식
경제지표를 표시하는 방법 | 알아두면 유용한 개념들 | 상황에 맞는 지표 선별하기
경제지표 활용하기
고용: 모든 일의 시작 | 소득과 지출: 경제 분석은 지출을 전망하는 과정 | 산업 생산과 재고, 설비가동률: 단기 사이클 메이커 | ISM 제조업·비제조업지수: 귀차니스트를 위한 경제 요약서 | 소비자물가지수와 생산
판세를 읽으면 전략이 보인다
한번 익혀두면 평생 써먹을 탑다운 투자 전략의 교과서
2020~2021년 봄, 거시 환경(매크로, macro에 신경 쓰지 말고 좋은 주식은 그냥 들고 가면 된다는 식의 상향식 접근(바텀업, bottom-up이 증시를 주도했고, 하향식 접근(탑다운, top-down은 투자자의 관심 밖이었다. 그러나 이후 주가 폭락, 금리 인상, 인플레이션을 맞닥뜨리면서 투자자들은 비관을 넘어 공포의 시간을 보냈다.
매크로 이슈는 소음일 뿐이라고 단정 짓는 이들도 있지만, 다양한 산업에 걸쳐 다수의 종목을 장기간 투자해본 전문 투자자라면 기업 실적과 산업 전망뿐 아니라 거시경제와 경기 흐름이 중요함을 안다. 경제, 산업, 퀀트 등 탑다운 데이터가 투자 성과와 리스크 관리의 열쇠가 된다는 점을 체감할 것이다.
《한국형 탑다운 투자 전략》은 현직 증권사 리서치센터의 베테랑 애널리스트들이 작심하고 개인 투자자에게 탑다운 투자 기법의 전반을 조목조목 알려주는 첫 시도로서, 한국의 기업과 주식시장을 둘러싼 경제의 큰 흐름을 읽고 이를 바탕으로 한 실전 투자 전략을 제시한다. 탑다운 투자는 기업 분석에 집중하는 바텀업에 익숙한 이들에겐 낯설지만, 한번 익혀두면 평생 써먹을 수 있는 유용한 기법으로 점점 더 주목받고 있다.
마켓 사이클부터 핵심 경제지표, 원자재, 퀀트까지
리서치센터 투자전략팀의 한국 시장 투자 가이드
1장 ‘투자라는 전쟁터에서 살아남으려면’(윤지호은 큰 틀에서 시장을 보는 눈을 제시한다. 시장의 분위기에 휩쓸리지 않고 투자자 스스로 더 나은 의사결정을 하려면 전략을 세워야 하며, 그 전략의 출발은 ‘돈의 흐름’을 알아가는 것이다. 이때 필요한 것이 기업과 매크로의 어우러짐이며, 올바른 데이터와 분명한 기준으로 최선의 선택을 내려야 한다.
2장 ‘투자 전략: 사이클을 읽으면 전략이 보인다’(신중호는 종말론이 투자 세상을 지배하는 가운데 순환론적 사고의 효용을 강조하며 그 기반이 되는 ‘사이클’과 사이클을 판단하
