추천의 글: 그레이엄과 버핏의 세계로 인도하는 신뢰할 만한 안내서_박성진
들어가는 글: 올바른 투자관 형성과 가치투자의 빠른 습득에 도움이 되는 책
1부 가치투자로 들어서는 첫걸음
1장 버핏에게서 배우는 가치투자의 기본
버핏이 부자 되는 데 기여한 ‘복리’의 마법
예측이 틀릴 때를 대비하는 ‘안전마진’
그레이엄이 말하는 투자의 기본 원칙
가치투자자가 알아야 할 ‘현금흐름할인모델’
‘수익률’을 보는 올바른 관점
[고수의 투자 노트] 이론적 리스크와 가치투자 리스크의 차이
[고수의 투자 노트] 나만의 가치투자 스타일 만들기
2장 주식시장 수익 창출의 원리
‘성장 ≠ 수익’을 반드시 기억하라
시장은 ‘효율’과 ‘비효율’을 반복한다
남이 거들떠보지 않는 곳에서 ‘숨은 보석’ 찾기
폭락과 회복 사이클에 큰돈의 기회가 있다
큰 수익을 내는 구간은 짧게 지나간다
[고수의 투자 노트] 외국인의 ‘빈집털이’ 현상이 주기적으로 나타나는 이유
[고수의 투자 노트] 반대 매매가 반대 매매를 부르는 과정
3장 유형별 이기는 투자 전략, 선택과 집중
한국 주식 vs 미국 주식, 당신의 선택은?
버핏의 해외 투자 사례
가치주 vs 성장주, 당신의 선택은?
GARP 주식에 투자하기
스팩 투자, 어떻게 해야 할까?
역발상 투자, 중요한 것은 ‘시장 기대치’의 크기
중소형주 투자 ‘small is beautiful’
인덱스펀드의 장점과 함정
금 투자에서 유의할 사항
[고수의 투자 노트] 펀드를 고르는 기준
[고수의 투자 노트] ‘불타기’가 필요한 순간
4장 성공적인 가치투자를 위한 지표, 핵심만 딱딱!
투자 보류를 고려해야 할 기업
버핏식 ‘자본 효율성’ 극대화: 순이익 지표 활용법
잉여현금흐름 평가 전 고려할 사항
현금흐름할인모델 사용 시 유의 사항
거시경제와 차트를 보는 관점
[고수의 투자 노트] 가치투자자의 차트 활용법
5장 가치투자의 꽃, 본격적인 기업분석
주식 투자는 사업 분석 과정의 연속
가치투자의 기초와 활용법, 투자 전략 및 포트폴리오 운용 전략 등
그레이엄과 버핏을 비롯해 대가들의 투자법을 속성으로 배우다
1부에서는 가치투자의 기초와 시장의 원리 및 투자의 기본을 다룬다. 1장은 워런 버핏이 세계 최고의 주식 부자가 된 비결에서 시작해 복리, 안전마진, 수익률 등 가치투자의 기본 개념을 정립한다. 버핏을 부자 되게 한 복리의 원리와 배당 재투자를 통한 복리 극대화 방법을 알아본다. 그레이엄이 말한 안전마진의 개념과 거기서 한 단계 진화한 버핏의 안전마진 개념을 비교해본다. 가치투자에 필요한 현금흐름할인모델(DCF과 잉여현금흐름 및 할인율 개념을 살펴보고, 이를 통해 기업의 현재 가치 및 영구 가치를 산출하는 법을 알아본다. 2010~2022년 코스피 수익률 상위 25% 종목을 통해 수익률을 바라보는 올바른 관점을 정립한다.
2장에서는 주식시장의 원리를 살펴보고 이기는 투자의 핵심을 이야기한다. 카카오와 LG생활건강 등의 사례를 통해 좋은 회사와 좋은 주식은 같지 않음을 설명한다. 하워드 막스의 강세장 3단계론을 통해 투자의 핵심은 ‘좋은 것’을 사는 것이 아니라 ‘잘’ 사는 것임을 말한다. 피크아웃, 기저 효과, 어닝 쇼크 등 실적이 좋은데도 주가가 하락하는 원인을 설명한 데 이어, 지난 22년간 주식시장의 등락률과 급등락 기간을 분석한 뒤 왜 폭락 기간에도 주식을 지속적으로 보유해야 하는지를 살펴본다.
3장은 좀 더 구체적인 투자법이다. 해외 투자, 가치주와 성장주 투자, GARP 투자, 스팩 투자, 역발상 투자, 인덱스펀드 등 유형별 투자 전략을 자세히 들여다본다. 버핏의 해외 투자 사례로 2020년 매수한 일본의 5대 종합상사, 2022년 3분기에 대규모 매수했다가 4분기에 대부분 처분한 대만의 TSMC 사례가 나온다. 버핏의 투자 스타일을 잘 대변하는 것으로 저자는 GARP 투자를 꼽으며 PER과 주가 변동성으로 그 매력을 해부한다. 공모(IPO를 통해 조달한 자금으로 비상장기업과 합병하는 것을 목적으로 만든 스팩
